La Winchester "Model 1866" était une arme excellente. Cependant, son boîtier laiton limitait les pressions admissibles des cartouches utilisées. Ceci n'avait pas beaucoup d'importance dans les années 1866 car la plupart des cartouches métalliques n'avaient pas une forte puissance, comparable aux charges tirées dans les armes à percussion.
Les cartouches "rimfire", en particulier était nécessairement faites avec un métal assez malléable pour permettre l'écrasement du bourrelet de la douille, et donc la mise à feu de la charge de poudre, comme pour les cartouches de .22 LR, toujours actuelles;
Les douilles en clinquant ou autres techniques utilisées pour certains calibres par d'autres fabriquants ne valaient pas mieux. Mais les progrès techniques permirent enfin de fabriquer des cartouches laiton, à percussion centrale, et supportant des pressions plus importantes. Il fallait que les armes puissent les supporter aussi, et le laiton n'était plus d'actualité pour les boîtier de culasse;
Les ingénieurs de Winchester ont alors mis au point une arme plus solide, dotée d'un mécanisme plus simple, et d'un entretien mécanique plus aisé. Cette arme était prévue pour aller de paire avec la cartouche de calibre .44 WCF (.44 winchester center fire) que nous connaissons actuellement sous le nom de calibre 44-40. Son boîtier était en acier. Il conserve l'allure générale du boîtier de la 1866, mais le démontage de ses flancs, pour donner accès au mécanisme est plus facile, avec 2 plaques proéminentes de chaque coté du boîtier.
Un couvre-culasse mobile est également présent, pour empêcher l'introduction de corps étrangers par le dessus du boîtier, quand l'arme n'est pas utilisée. Il se déplace automatiquement quand le levier d'armement est manoeuvré, afin de permettre l'éjection des douilles tirées;
Cette arme est sortie en 1873, d'où son appellation, en même temps que le célèbre Colt "model 1873", chambré lui en .45 Colt, pour un usage initialement militaire. Le succès de la Winchester 1873 fût tel que Colt proposa bientôt son arme en calibre "civil" .44 WCF (ou 44-40), pensant que les possesseurs de Winchester 1873 trouveraient avantageux d'acheter une arme de poing de même calibre, pour se simplifier la vie. Il n'avait pas tort, et son SAA 1873 connu un grand succès dans ces 2 calibres typiques du "Far West" !
Bien entendu, comme pour le modèle précédent, cette arme fut proposée avec différentes longueur de canon, dans des versions "Riffle" et "Short Riffle" à canon octogonaux ou "Carbine" à canon rond.